猎云注：Stephen Bell曾是一名连续创业者，先后创办过汽车业供应商CORE Products和网络供应链管理服务SupplySolution。2009年时，他开始作为Trilogy VC风投的管理者关注中国的初创企业投资机遇，如今已投过50多家企业。如今水涨船高的创投环境，迫使他选择退出，“估值太高，最好的交易时代结束了”。以下内容转自彭博社，由腾讯财经翻译：

　　据彭博社报道，国外风险投资家认为中国创业公司估值水涨船高，不容易找到优质低价的投资目标，撤离中国的时间已到。

　　Stephen Bell花了七年时间在中国初创企业中寻找低价投资标的。现在，他将行李打包，回到了美国德克萨斯州。他确信，最好的交易时代结束了。

　　现年52岁的Stephen Bell自2009年期开始在中国做风投，最后投资了大概50家企业。他投资的重点是支持清华大学等中国顶尖高校毕业生创业。然而，现在创业公司的估值都太高了，他认为再也找不到便宜的投资目标了。

　　近年来，中国的风投行业高歌猛进。投资人希望能复制阿里巴巴、小米等公司的成功。去年阿里巴巴上市后，股价大涨，而小米手机目前的估值达到了450亿美元。去年，中国风投价值翻了两倍，接近美国的水平。

　　“市场就像开关一样在变化，”Bell说，作为Trilogy VC风投的管理者，他削减了在中国的交易数量。

　　据伦敦咨询机构Preqin Ltd.的数据，2014年，中国的风投交易额达到136亿美元，相比上一年增加42亿美元。而同期，美国的风投交易额则从360亿美元增加至540亿美元。

　　Bell作为一位企业家，已在三大洲创立企业。他在为总部设于北卡罗来纳州的Trilogy Software销售软件时，会定期到中国出差。他和Liemandt之所以决定在中国开创自己的风投业务，主要原因就在于当时中国初创企业的估值远低于美国公司。