随着大众创业迎来高潮，股权众筹概念也被接连被提及。除了像天使汇这样的众筹平台，近来京东、阿里等巨头也纷纷进入。股权众筹正处于快速爆发期，但同时也存在一些问题与挑战。

　　众筹是一种更为灵活有效的方法，通过互联网向多纬度的群体筹集资金、资源、智慧，促使这一件事能够达成共同目标的行为。

　　众筹主要包含三个关键要素，第一个是筹资的主体，可能是项目、硬件，可能是一个公司，也可能是一块土地、房产，可能是一个合约，甚至可能是一个人一天的时间。任何可以被证券化的行为，有可能被拆细、通过一定程度的标准被定价、有流动性安排的权益、权利和资产都可以成为被众筹的主体。

　　第二个要素是参与者，包括出钱的个人或者投资机构，他可能是自然人，也有可能是购买一个产品预售形态的个身，也有可能是贡献资源的主体。

　　第三个关键要素就是众筹的法律形态，根据众筹标的以及这些对应主体的情况分为不同的形态。比如说像股权众筹，它的标的是一个公司的股权，出资人投的是通过购买公司股权、预期股权，实现增值、转让、套现。

　　比如产品众筹有预售行为，它是一种大家把资金投入进来共同去为这个事情达成目标;筹集一个运动员或者明星未来收益权的合约，它筹的是粉丝和对这个明星和球员的支持，但是他又同时可能会想有回报;项目制的众筹，是对人的时间、未来的众筹。

　　股权众筹的特点

　　股权有很多种，更多的就是筹集资金用来购买公司的股权。股权众筹也分很多种细分领域，比如天使汇专注于互联网、O2O、高端技术这些方向的可持续发展的、未来价值可以提高的创业公司;资产型的股权众筹，比如大家共同投资一个发电厂，发电厂本身的股权价值不太有可能会增值提高，但是可以分红，所以它是通过分红给投资者带来回报。

　　还有一些消费连锁型的众筹，可以投资一些小店，又可以成为店面的会员，这也是股权加消费者的预消费卡的这样一种组合型的众筹。

　　股权众筹有非常多的类型，关键点在于它是利用了公司法中关于股东股权所有权的这个领域，一个事情所有权的特点去设计的一个模式。

　　股权众筹解决融资难的问题

　　在国家大力鼓励支持大众创业、万众创新的背景下，有很多互联网的平台，无论是大型金融机构还是中小型的互联网公司，都希望能在政策的支持和鼓励下，通过资金配置效率，更好的方式发现优质项目，支持鼓励中小企业更好的融资。

　　中国的中小企业有4、5千万家，随着创业的热潮，中小企业的新增数量也越来越多，增速也越来越快，这样的背景下怎么样有效的更高效的能够满足中小企业的融资需求?这是一个巨大的挑战。

　　我认为股权众筹是解决中小企业融资难的最有效的手段。会有更多的行业的从业者和玩家去进到这个领域，然后帮助到不同类型、不同细分领域、不同阶段的中小企业解决这些问题。

　　对投资人和创业者的多方面挑战

　　“股权众筹”这四个字在实际操作过程中其实是有很多挑战的。美国比较有典型代表意义的几个平台都认为自己已经不再是股权众筹平台了，比如AngelList、FundersClub。

　　比如“所有权”是非常神圣和严肃的一件事情，而引入大众参与，无论是对创业者还是对投资人来讲都有很多不确定因素。

　　一方面对投资人来说，举个例子，比如这个公司最后赚了钱，如果有资产转移、欺诈，不能履行承诺，或者做关连交易，就是契约精神是很大的挑战。

　　当然亏了钱会有更大的挑战，如果是一个风险承受能力很高的投资人，就会以“打水漂”的心态来看担待;如是一个普通百姓把钱拿出来做这种高风险投资，就很可能会引起社会的群体事件。

　　另一方面对创业公司来说，一下子来了几百个股东进到自己的股东名册中，也没有那么多时间专心致志的把公司和产品做好，他可能需要花大量的时间应付股东，这是很大的挑战。

　　对一个主体会有多种形态的形容，所谓股权众筹应该是股权合投，“股权众筹”只是对我们从法律角度的对这个行动的形容。但是在美国，他们不认为这是对这个事情最贴切的形容，所以他们都否认自己是众筹股权。

　　风险揭示是众筹平台的责任

　　风险揭示是平台本身应该担负的责任，对投资人的风险识别也是平台必须担负起的责任。这个风险不是以亏损的金额来定，而是以实际盈利能力和控制风险的可能性去定，以及包括他对于这个风险管理的能力进行判断。

　　从这个角度来看，现在一些股权众筹平台所设定的规则，虽然把一些投资人出资的金额降低，控制上线门槛，但是依然没有控制风险本身的亏损的可能性。

　　此外还有投资者教育、风险承受，以及中小投资者的利益保护，都还存在很多问题。包括后面意识规则的效率，也会成为一个比较大的问题。那么多股东进来，最后怎么去解决意识规则的问题、投票的问题，还有很多问题需要探索。众筹这样的股东构成，退出方面肯定会有挑战，因为大家对于退出预期比较高，需要一个良好的退出机制。