独角兽是新丛林时代被热烈追捧的王者。让我们一起来看看科技动物王国成员们最新的状态，包括独角兽（估值超过10亿的私营公司）、恐龙（老牌的上市公司）和房间里的大象。

独角兽

尽管独角兽一向被认为形象莫测，但是最近它们繁衍的速率更像兔子。根据CB Insights的数据，目前公认的124家独角兽公司中，2015年有47家加入了“十亿美元俱乐部”。与去年相比，公司数量增长61%，估值增长20%，整体独角兽集团估值已经突破4070亿元。

到底是什么造成了独角兽公司如此超乎预料的增长？其中一个答案是对冲基金和共有基金传统的对创业风格投资的蔑视，导致了后期投资或“准IPO”的规模化增长。

例如对冲基金大佬老虎全球管理基金，或是普信、富达、威灵顿等共有基金巨头等最近对科技投资越来越感兴趣，资本运作带来的无穷收益让创始人集体推迟了IPO。

就像Mattermark的CEO Danielle Morrill最近对纽约时报说的：“如果可以从私人途径募集2个亿的话，我当然也完全不想让一群乌合之众来审查我的业务模式。”

公司保持私营（暂不上市）模式的优势相当多。

私人模式下公司可以阻挡住公众投资者的窥探，保全他们的自由裁量权，并且让股东和投资者的利益高度校准。

同时也让这些创业者们能够审慎聚焦在自己的业务领域，而不是纠结利益报表。

这些公司在私人市场上停留的时间越来越长（2000年的3.1年增加到2014年的7.9年），因此投资回报正迅速从公共市场转向私人市场。

* 与以前相比，如今大量科技企业的成长回报都在私募市场被瓜分殆尽

恐龙

公开市场的不断波动与中国股市的颓势、希腊市场的崩溃以及巨型科技公司收入的走低密切相关。但是就标准普尔IT指数来看，整体情况还可以说是差强人意。

恐龙们现身之后一直从不同的市场上寻求增长。微软在1986年上市时市值是5亿，而现在是3740亿。另一方面，Facebook在2012年上市时市值1000亿。

如果用微软取得的增长来算，Facebook至少要增长到51万亿——这个数值相当于目前世界所有公开交易公司的总和。从这里就能看出公共市场在价值创造能力上的相形见绌，以及私人市场和公共市场的根本性不同。

尽管许多投资者坚信这说明泡沫和末日都即将到来，但是也有很多人并不希望以此修正网络时代的脚步。对于估值过高的争论中，论据之一就是科技已经不再是一个垂直产业，网络用户的急速增长和公司们在IPO的表现形成巨大差异。

房间里的大象

在英文里，这只可怜的动物意指所有那些触目惊心的存在却被明目张胆的忽略甚至否定的事实或者感受，就是那些“我们知道，但是我们清楚的知道自己不该知道”的事情。

在经营管理以及资本市场，这也就意味着那些自欺欺人的残酷现实，比如，IPO的成长性愈来愈低，未来很多上市公司可能面临上市后的市值要低于上市前的估值的情况，而从风光上市到理直气壮的私有化则会成为一种收割晚期投资者的标准程序。

巴菲特是这么来描述这头大象的，那句话非常经典耐用：“只有潮水退去的时候，你才能够发现有谁正在裸泳。”